Toen het Westen sancties oplegde aan Rusland vanwege zijn invasie in Oekraïne, onderdrukte het de mogelijkheid van het Kremlin om te handelen in Amerikaanse dollars, euro’s en andere valuta. Russische banken zijn geblokkeerd voor het internationale berichtensysteem van SWIFT en de buitenlandse reserves van de centrale bank zijn bevroren, waardoor Moskou gedwongen is zijn resterende reserves te verschuiven naar valuta’s die niet door het Westen worden gecontroleerd, waaronder de Chinese renminbi (RMB), waarvan de voornaamste maatstaf de munteenheid is. yuan genoemd.
De energieovereenkomsten van het Kremlin met China, om de verloren inkomsten uit vermiste Europese kopers van Russische olie en gas goed te maken, hebben er sindsdien toe bijgedragen dat de internationale transacties in yuan recordhoogtes bereikten, aldus het Britse zakenblad. Financiële tijden (FT) meldde hij vorige week, daarbij verwijzend naar gegevens van de Chinese State Administration of Foreign Exchange (SAFE).
Een derde meer transacties in yuan
Het aantal bilaterale transacties waarbij gebruik wordt gemaakt van de Chinese munt steeg in juli met een derde tot 53%, vergeleken met 40% in dezelfde maand in 2021. In 2010 vond 80% van de Chinese uitgaande handel plaats in dollars. FT gepubliceerd, maar dat cijfer is gehalveerd sinds de invoering van westerse sancties tegen Rusland. In dezelfde periode steeg de uitgaande handel in yuan van bijna nul naar ruim de helft van alle transacties.
“Handelen in yuan is handig voor zowel Rusland als China”, vertelde Maia Nikoladze, adjunct-directeur van het Geo-economisch Centrum van de Atlantic Council, aan DW. “Rusland heeft niet al te veel andere valuta-alternatieven, terwijl China profiteert van het uitoefenen van meer economische invloed op Moskou, en ook op weg is naar de internationalisering van de yuan.
Wereldwijd wordt de yuan echter voor minder dan 7% van alle valutatransacties gebruikt, vergeleken met 88% voor de dollar, volgens de Dollar Dominance Monitor. door de in Washington gevestigde Atlantic Council. De tracker ontdekte dat 54% van de exportfacturen nog steeds in dollars wordt opgesteld, vergeleken met 4% voor yuan.
Andere BRICS-landen volgen de handel van China en Rusland
De handel in yuan heeft geprofiteerd van bilaterale overeenkomsten tussen Moskou en Peking, waarbij Rusland zijn bezit aan de Chinese munt heeft vergroot als onderdeel van zijn deviezenreserves. Dankzij de valutaswapovereenkomst hebben Russische banken toegang tot liquiditeiten in de yuan. Russische financiële instellingen zijn ook begonnen met het uitgeven van in yuans luidende obligaties.
Andere landen, vooral die uit de snelst groeiende BRICS-economieën ter wereld, kijken met belangstelling naar de toenemende yuan-transacties. BRICS-leiders bespraken het idee van een gemeenschappelijke munt, om een multipolair financieel systeem te creëren en minder afhankelijk te zijn van de dollar.
Hanns Günther Hilpert, een senior fellow bij het Duitse Instituut voor Internationale en Veiligheidszaken (SWP), zegt dat veel landen in het zuiden van de wereld ‘bezorgd’ zijn over westerse stappen om de Russische reserves te bevriezen. “Ze kunnen in de toekomst problemen krijgen met de Verenigde Staten, en hun reserves kunnen ook bevroren zijn. Deze landen stappen dus af van de dollar”, zei hij tegen DW.
De Amerikaanse Republikeinse kandidaat Donald Trump ziet de de-dollarisering als zo’n enorme bedreiging voor de Amerikaanse hegemonie dat hij tijdens een recente campagnebijeenkomst dreigde landen die de munt vermijden met tarieven van 100% te slaan.
“Veel landen verlaten de dollar. Ze zullen de dollar niet bij mij achterlaten. Ik zou zeggen: verlaat de dollar, doe geen zaken met de Verenigde Staten, want we zullen een tarief van 100% op uw goederen heffen”, zei hij.
Saoedi-Arabië, Brazilië en Argentinië volgen Rusland
Peking heeft overeenkomsten gesloten met verschillende andere landen om meer in yuan te handelen. Saoedi-Arabië, een van China’s grootste olie-exporteurs, ondertekende in november vorig jaar een driejarige valutaswap met Peking ter waarde van 6,93 miljard dollar (6,26 miljard euro).
Deze deal markeerde een aanzienlijke potentiële verschuiving op de mondiale energiemarkten, die traditioneel werden gedomineerd door de Amerikaanse dollar, vandaar de naam Petrodollar. Hoewel een volledige overstap naar yuan-prijzen voor alle Saoedische olieverkopen op korte termijn onwaarschijnlijk is, stelt de regeling beide landen in staat de wateren op de proef te stellen zonder de bestaande handelspraktijken te verstoren.
“Saoedi-Arabië verkoopt olie en gas aan China. Ze krijgen renminbi, die gebruikt kan worden om Chinese goederen te kopen of om in China te investeren, wat de Saoedi’s al hebben gedaan. Het is ruilhandel”, zei Hilpert.
Landen als Brazilië, Iran, Pakistan, Nigeria, Argentinië en Turkije zijn ook overeengekomen om meer yuan te verhandelen. In het geval van Iran hebben zware westerse sancties Teheran verder in de Chinese invloedssfeer geduwd. Chinese raffinaderijen kochten vorig jaar 90% van de door Iran geëxporteerde olie, volgens tankertrackinggegevens van handelsanalysebedrijf Kpler. Iran ontvangt yuanbetalingen voor zijn olie via kleine Chinese banken.
Argentinië wordt geconfronteerd met een brute economische crisis en wordt geconfronteerd met een ernstig tekort aan Amerikaanse dollars om de import te betalen, de schulden af te lossen en de Argentijnse peso te stabiliseren. Door een groter deel van zijn handel met China in yuan af te handelen, kan het Latijns-Amerikaanse land die dollars behouden en de druk op zijn andere deviezenreserves verminderen.
Kapitaalcontroles stoppen de opkomst van de yuan
Ondanks de pogingen van Peking om te internationaliseren, is de Chinese munt nog niet volledig inwisselbaar met andere mondiale valuta, wat volgens experts essentieel is om een reservevaluta te worden. Peking handhaaft kapitaalcontroles die de vrije stroom van kapitaal in en uit het land beperken.
Naast de dreiging voor de ijzeren greep van de Communistische Partij op de macht, maken de Chinese leiders zich zorgen over een herhaling van de Aziatische financiële crisis van 1997/98, waarbij Wall Street tegen verschillende Aziatische valuta’s gokte vanwege de zware schuldenlast van hun land, wat leidde tot enorme kapitaalinvesteringen. uitstroom.
Hilpert is van mening dat het worden van een volledig converteerbare munt “een prijs met zich meebrengt” die politieke en economische instabiliteit zal zijn. “De yen zou dan onderhevig zijn aan valutaspeculatie, waar de Chinezen bang voor zijn. Ze zagen wat er met Thailand en Zuid-Korea gebeurde”, zei hij.
Op het hoogtepunt van de crisis in Azië eind jaren negentig verloren de Thaise baht en de Koreaanse won meer dan de helft van hun waarde ten opzichte van de dollar, en werden beide landen, samen met Indonesië, gedwongen hulp te zoeken bij het Internationaal Monetair Fonds (IMF).
“Beijing heeft geen bereidheid getoond om de kapitaalcontroles op te heffen, wat een sleutelfactor zou zijn om de yuan in staat te stellen zijn potentieel als munt voor de wereldhandel te realiseren”, aldus Nikoladze.
Een ander voordeel van Peking’s plafond voor de yuan is de flexibiliteit om de munt te devalueren om de export te stimuleren tijdens een vertraging van de economische groei. Chinese leiders deden dit pas in 2015 en opnieuw tijdens de COVID-19-pandemie. Er wordt gespeculeerd dat er een nieuwe scherpe devaluatie zou kunnen plaatsvinden.
Xi wil dat China een ‘financiële grootmacht’ wordt
Hoewel de rol van de dollar als de reservevaluta van de wereld op de korte tot middellange termijn als veilig wordt beschouwd, herhaalde de Chinese president Xi Jinping in januari zijn ambitie om China een ‘financiële macht’ te laten worden, waarbij hij opmerkte dat het systeem van zijn land ‘anders is dan de westerse modellen. .”
De grootste economie van Azië staat voor veel uitdagingen als zij de wereld in de richting van een multipolair muntsysteem wil bewegen. Daartoe behoren de hoge schuldenlasten van bedrijven, huishoudens en lokale overheden, een verergerende huizencrisis en een ondoorzichtig schaduwbanksysteem dat heeft bijgedragen aan het in stand houden van de hoge vastgoedprijzen. Aanhoudende handels- en geopolitieke spanningen met de westerse en Aziatische buren bedreigen ook het relatief trage herstel van China van de pandemie.
Hilpert is van mening dat China niet echt geïntegreerd is in het mondiale financiële systeem, omdat het ‘veel inefficiënties’ kent, waaronder staatsbedrijven die zwaar gesubsidieerd en ruw zijn. [domestic] financieel systeem. “Als je een grote economische macht wilt worden, is dit niet de juiste strategie”, voegde hij eraan toe.
Bewerkt door Uwe Hessler