Afgezien van de generatieve AI-business zijn de afgelopen jaren relatief zwaar geweest voor door durfkapitaal gesteunde bedrijven. Zeer weinig startups zijn erin geslaagd geld op te halen tegen prijzen die hun eerdere waarderingen overtroffen.
Nu, ongeveer twee jaar nadat de inzinking van de onderneming begin 2022 begon, zeggen sommige investeerders, zoals algemeen partner van IVP Tom Lover, dat het ergste van de recessie achter de rug is en dat de startups die het overleefden, zouden moeten overschakelen van geldbesparend naar geld uitgeven. . aan groei.
Dit zijn geen geheel lege woorden. Volgens gegevens van PitchBook zijn in 2023 de waarden voor alle bedrijven geschat, behalve die welke in de beginfase zijn gedaald ten opzichte van het voorgaande jaar. Maar tijdens de eerste zes maanden van 2024 herstelden de prijzen die investeerders bereid waren te betalen voor nieuwe deals van Amerikaanse bedrijven niet alleen, maar bereikten ze ook recordhoogten voor middelgrote deals in de vroege en late fase, volgens het laatste rapport van PitchBook. gegevens en de National Association of Investors risicokapitaal.
“De waarderingen voor bedrijven die deadlines halen zijn hoog”, zegt Stephanie Choo, partner bij het op fintech gerichte Portage Ventures.
Hoewel fintech sinds het begin van de crisis niet overgeleverd is aan de genade van investeerders, zegt Choo dat het aantal bedrijven dat tegen hogere waarderingen kapitaal kan aantrekken sinds het begin van het jaar is toegenomen. Ze wees op de Britse bank Monzo, die in mei werd gewaardeerd op ruim $5 miljard, een stijging van bijna 15% ten opzichte van de $4,5 miljard die investeerders begin 2022 eraan hadden toegekend.
De afgelopen twee jaar hebben veel startups bezuinigd, waardoor ze zijn gegroeid en in sommige gevallen hun eerdere schattingen hebben overtroffen, aldus Choo.
Samir Kaji, oprichter van Allocate, een startup die family offices en vermogensadviseurs in staat stelt te investeren in durfkapitaalfondsen, is ook optimistisch dat de waarderingen en de fondsenwervingsomgeving voor startups dit jaar zijn verbeterd. “De zaken zijn veel optimistischer dan ik sinds begin 2022 heb gezien”, zei hij. “Kapitaalmarkten komen langzaam terug, en als je echte groei en fundamentals kunt realiseren, zal er kapitaal voor zijn [your startup].”
Maar deze ‘all-time’ hoogtepunten zijn enigszins misleidend, zegt Kyle Stanford, hoofd Amerikaanse durfkapitaalanalist bij PitchBook. Dit komt doordat de bedrijfsvolumes nog steeds laag zijn. Er waren in de eerste helft van 2024 minder bedrijven die een nieuwe ronde startten met een bekende waardering dan gebruikelijk is voor een periode van zes maanden.
De waarderingsdataset van PitchBook bestaat voornamelijk uit sterke bedrijven die op hun eerdere waarderingen konden groeien, maar startups die er niet in slaagden financiering tegen een hogere waardering veilig te stellen, zijn mogelijk buiten deze gegevens gelaten. Velen hebben niet-gewaardeerde rondes gedaan via converteerbare obligaties, insider-rondes of het aantrekken van kapitaal helemaal uitgesteld, legde Stanford uit.
“Het is op dit moment een goede markt als je een sterk bedrijf bent, maar als je moeite hebt om de groeidoelstellingen te bereiken die je vóór de pandemie had gesteld, is het een heel moeilijke markt”, zei hij.
Kaji herhaalde dit gevoel, maar zijn houding was iets optimistischer. Hij zei dat hoewel startups nog steeds verdeeld zijn in ‘haves’ en ‘have-nots’, de pool van bedrijven die potentieel tegen hogere waarderingen kunnen stijgen in 2024 is gegroeid.
De waarderingen van startups verbeteren om verschillende redenen voor sterkere bedrijven.
Er was hernieuwd optimisme dat de inflatie onder controle is en dat de Amerikaanse Fed de rente binnenkort zou kunnen verlagen. Bovendien kende de aandelenmarkt dit jaar een aanzienlijke stijging, wat de vooruitzichten van particuliere beleggers beïnvloedde. Ten slotte bestaat een aanzienlijk deel van de bedrijven die in 2024 geld hebben ingezameld uit AI-bedrijven, en AI-startups krijgen aanzienlijk hogere waarderingen dan andere sectoren, aldus Stanford.