Vorige week, mijn collega Aria Alamalhodaei schreef het exclusieve spin-offplan van Countdown Capital voor defensie- en ruimtevaarttechnologieën. Jai Malik, de oprichter van Countdown, zei in een brief aan zijn LP’s dat hij, vanwege de concurrentiepositie van de industriële technologiesector, niet langer vertrouwen heeft in het vermogen van kleinere durfkapitaalbedrijven om aanzienlijke belangen in startups veilig te stellen die winstgevende rendementen zouden moeten genereren. .
Zoals Aria schreef, leest de brief als een glas koud water in het gezicht. Hoewel de teloorgang van het fonds een volwassen zet is – huisartsen hebben tenslotte een fiduciaire plicht tegenover hun LP’s – draagt het nieuws niet bij aan de groeiende invloed in de durfkapitaalwereld dat de meeste microfondsen niet kunnen overleven buiten markten zoals 2021.
Maar de sluiting van Countdown is waarschijnlijk meer een op zichzelf staande gebeurtenis dan een teken van wat er dit jaar gaat gebeuren voor microfondsen.
Toen ik in 2022 met Malik sprak over het starten van dit fonds, zei hij dat Countdown is opgericht om een leemte in de defensiesector op te vullen. Zijn logica was dat hoewel grotere bedrijven als Andreessen Horowitz en Lux geïnteresseerd waren in het ondersteunen van startups in de Series A-fase en daarna, niemand de eerste kleine cheques wilde uitschrijven die startups nodig hadden om van de grond te komen.
Dat is vandaag veranderd, en niet verrassend gezien de enorme hoeveelheid kapitaal die nodig is om defensiestartups te lanceren; kosten zijn niet te vergelijken met een categorie als SaaS.
Dit is ook de reden waarom het lot van Countdown geen sombere hemel inluidt voor microfondsen in andere categorieën. Een microfondsbeheerder op het gebied van AI vertelde me bijvoorbeeld dat, ondanks hoe actief AI het afgelopen jaar is geworden, de toegenomen belangstelling niet echt een wezenlijk verschil heeft gemaakt in de prijzen van de preproductiefase waarin hun fonds investeert. . Dus ondanks de opwarming van de categorie kan een cheque van $500.000 nog steeds leiden tot een solide substantieel eigendom in de pre-seedfase, zeiden ze.