Nu de inflatie getemd is, staat de Federal Reserve woensdag op het punt om iets te doen wat ze al ruim vier jaar niet heeft gedaan: de rente verlagen, een stap die zou moeten leiden tot lagere leenkosten voor consumenten en bedrijven, slechts enkele weken voor de presidentsverkiezingen. .
En toch hangt er tijdens de bijeenkomst van deze week een ongebruikelijke sfeer van onzekerheid: het is onduidelijk hoeveel de renteverlaging door de Fed zal bedragen. Wall Street-traders en sommige economen voorspellen dat de kans steeds groter wordt dat de centrale bank een renteverlaging van een half punt zal aankondigen die groter is dan normaal. Veel analisten voorspellen een meer typische renteverlaging van een kwart punt.
Nu de inflatie nauwelijks boven de doelstelling uitkomt, verleggen Fed-functionarissen hun focus naar het ondersteunen van een verzwakkende arbeidsmarkt en het bereiken van een zeldzame ‘zachte landing’, waarin de inflatie onder controle wordt gehouden zonder een scherpe recessie te veroorzaken. Een renteverlaging van een half punt zou erop duiden dat de Fed net zo vastbesloten is om een gezonde economische groei te handhaven als om de hoge inflatie te verslaan. De maatregel van deze week zal naar verwachting slechts de eerste zijn in een reeks renteverlagingen door de Fed die tot 2025 zullen duren.
Hoge rentetarieven en stijgende prijzen voor alles, van boodschappen tot benzine en huur, hebben de wijdverspreide publieke ontgoocheling over de economie aangewakkerd en een aanvalslinie gevormd voor de campagne van voormalig president Donald Trump. Vice-president Kamala Harris beschuldigde op zijn beurt dat de belofte van Trump om tarieven op te leggen aan alle importproducten de prijzen voor consumenten verder zou verhogen.
Op termijn zou de renteverlaging van de Fed de financieringskosten voor hypotheken, autoleningen en creditcards, evenals bedrijfsleningen, moeten verlagen. De bedrijfsuitgaven kunnen stijgen, en dat geldt ook voor de aandelenkoersen. Bedrijven en consumenten zouden leningen kunnen herfinancieren in schulden met een lagere rente.
Voorzitter Jerome Powell maakte vorige maand in een spraakmakende toespraak in Jackson Hole, Wyoming, duidelijk dat Fed-functionarissen er vertrouwen in hebben dat de inflatie grotendeels is verslagen. Het daalde van een piek van 9,1 procent in juni 2022 naar 2,5 procent vorige maand, niet ver van de doelstelling van twee procent van de Fed. Ambtenaren van de centrale banken hebben de stijging van de prijzen bestreden door hun belangrijkste rentetarief in 2022 en 2023 elf keer te verhogen tot het hoogste punt in de twintig jaar van 5,3 procent, in een poging het lenen en uitgeven te vertragen, waardoor uiteindelijk de economie afkoelt.
Sindsdien is de loongroei vertraagd, waardoor een potentiële bron van inflatoire druk is weggenomen. En de olie- en gasprijzen dalen, een teken dat de inflatie de komende maanden zou moeten blijven afkoelen. Consumenten verzetten zich ook tegen hoge prijzen, waardoor bedrijven als Target en McDonald’s gedwongen worden deals en kortingen aan te gaan.
Ontvang het laatste nationale nieuws
Voor nieuws over Canada en de rest van de wereld kunt u zich aanmelden voor de laatste nieuwswaarschuwingen die u rechtstreeks worden bezorgd zodra ze zich voordoen.
Toch hebben werkgevers, na een aantal jaren van sterke banengroei, de aanwerving vertraagd, en is het werkloosheidscijfer met bijna een vol procentpunt gestegen van het dieptepunt in de halve eeuw in april 2023 naar een nog steeds lage 4,2 procent. Zodra de werkloosheid zo hoog wordt, zal deze blijven stijgen. Maar Fed-functionarissen en veel economen merken op dat de stijging van de werkloosheid grotendeels een weerspiegeling is van een toename van het aantal nieuwe werknemers die op zoek zijn naar werk – vooral nieuwe immigranten en pas afgestudeerden – en niet zozeer van ontslagen.
Toch zei Powell in Jackson Hole dat “we er alles aan zullen doen om een sterke arbeidsmarkt te ondersteunen.” Hij voegde eraan toe dat elke “verdere verzwakking” van de arbeidsmarkt “ongewenst” zou zijn.
Sommige analisten zeiden dat een dergelijke algemene verklaring suggereerde dat Powell voorstander zou zijn van een renteverlaging met een half punt. Andere economen denken nog steeds dat een verlaging met een kwart punt waarschijnlijker is.
De vraag is hoe snel de Fed de rente wil verlagen tot het punt waarop deze niet langer als rem op de economie werkt – of als versneller. Het is niet duidelijk waar dat zogenaamde ‘neutrale’ niveau valt, hoewel veel analisten het op 3 tot 3,5 procent schatten. Economen die voorstander zijn van een verlaging met een half punt betogen dat de beleidsrente van de Fed veel hoger is dan nodig is nu de inflatie zich terugtrekt.
Maar anderen merken op dat de Fed de rente doorgaans alleen in noodsituaties met een half punt of meer verlaagt. Voor het laatst werd een gelijkwaardige bezuiniging doorgevoerd in maart 2020, toen de pandemie de economie lamlegde. Nu consumenten nog steeds geld uitgeven en de economie in het kwartaal juli-september waarschijnlijk in een gezond tempo zal groeien, zouden voorzichtiger Fed-functionarissen kunnen betogen dat er geen haast is om de rente af te bouwen.
Een hoopvol teken is dat, nu Powell en andere Fed-functionarissen hebben aangegeven dat er renteverlagingen op komst zijn, veel rentetarieven al anticiperend zijn gedaald. De gemiddelde rente op een hypotheek met een looptijd van 30 jaar daalde bijvoorbeeld vorige week naar 6,2 procent – het laagste niveau in 18 maanden en lager dan een piek van bijna 7,8 procent, volgens hypotheekgigant Freddie Mac. Andere rentetarieven, zoals het rendement op staatsobligaties met een looptijd van vijf jaar, die van invloed zijn op de rente op autoleningen, daalden ook.
© 2024 De Canadese pers