De aandelen van Rubrik daalden donderdag op de New York Stock Exchange tot $38 per aandeel. Het cyberbeveiligingsbedrijf heeft zijn aandelen woensdagavond geprijsd op 32 dollar per stuk, slechts een haar boven de oorspronkelijke doelstelling van 29 tot 31 dollar, nadat het 752 miljoen dollar had opgehaald. Deze aandelenkoers geeft Rubrik een volledig verwaterde waardering van $6,6 miljard, een stijging van 88% ten opzichte van de laatste primaire waardering van $3,5 miljard in 2019.
Rubrik verkoopt cloudgebaseerde beveiligingssoftware aan zakelijke klanten en heeft 1.700 klanten met contracten ter waarde van meer dan $100.000 en 100 klanten die het bedrijf jaarlijks meer dan $1 miljoen betalen. De startup uit Silicon Valley werd in 2014 opgericht en heeft volgens gegevens van Crunchbase ruim 550 miljoen dollar aan durfkapitaal opgehaald.
De VC’s die het meest hoopvol zijn dat de aandelen van Rubrik zullen blijven stijgen, zijn Lightspeed en Greylock. Lightspeed heeft het bedrijf in vijf afzonderlijke rondes gesteund, waaronder het leiden van de Series A van het bedrijf in 2015. Lightspeed en zijn dochterondernemingen bezitten 23,9% van de pre-IPO-aandelen van Rubrik, volgens de S-1-aanvraag van het bedrijf. Het vertrouwen van het bedrijf in het bedrijf zou kunnen voortkomen uit het feit dat Rubriks medeoprichter en CEO, Bipul Sinha, van 2010 tot 2014 partner was bij Lightspeed. Sinha bezit 7,6% van de aandelen.
Greylock bezit 12,2% van de Rubrik-aandelen. Het bedrijf leidde de Series B-ronde van $ 41 miljoen van de startup in 2016, en heeft ook deelgenomen aan Series C- en D-rondes. Greylock-partner Asheem Chandna zit sinds 2015 in de raad van bestuur van het bedrijf.
Naast Sinha hebben de andere twee medeoprichters van Rubrik aanzienlijke belangen. Arvind Jain, mede-oprichter en nu CEO van AI-assistent-startup Glean, heeft een belang van 7%. Arvind Nithrakashyap, medeoprichter en huidige CTO van Rubrik, heeft een belang van 6,7%.
Andere grote durfkapitaalbedrijven steunden het bedrijf ook. Khosla Ventures leidde Rubrik’s Series C-ronde in 2016; IVP leidde de Series D-ronde van het bedrijf in 2017; en Bain Capital Ventures leidden de Series E van het bedrijf in 2019. Het is onduidelijk welk percentage van de aandelen van het bedrijf ze nog steeds bezitten, maar het is minder dan 5%, aangezien geen van deze investeerders werd genoemd in de S-1 van het bedrijf. NBA All Star Kevin Durant’s Thirty Five Ventures was ook een investeerder.
De resultaten van de beursintroductie van Rubrik worden strenger onderzocht dan sommige andere recente openbare noteringen, aangezien het debuut van Rubrik meer op een beursintroductie in 2021 lijkt en minder op andere beursintroducties in 2024. Ibotta debuteerde als een winstgevend bedrijf. Astera Labs en Reddit hebben onlangs de GAAP-nettowinst gepubliceerd. Rubrik is echter een onrendabele onderneming, omdat de verliezen eerder blijven toenemen dan afnemen.
Het bedrijf meldde dat de omzet tussen boekjaar 2023 en boekjaar 2024 met iets minder dan 5% is gestegen, van $599,8 miljoen naar $627,9 miljoen. Tegelijkertijd bleven de verliezen van het bedrijf groeien: de nettoverliezen stegen van 46% in het boekjaar 2023 naar 56% in het boekjaar 2024.
De cijfers van het bedrijf hebben echter een lichtpuntje: de abonnementsinkomsten. In het meest recente fiscale kwartaal van het bedrijf waren abonnementen goed voor 91% van de omzet, tegen 73% een jaar eerder. De inkomsten uit abonnementen zijn doorgaans kleverig, en de groei zou kunnen verklaren waarom sommige beleggers meer vertrouwen hebben in de toekomstperspectieven van Rubrik, ondanks de huidige verliezen en het gebrek aan winstgevendheid.
Rubrik is het vierde door durfkapitaal gesteunde bedrijf dat de afgelopen maanden naar de beurs is gegaan, omdat investeerders graag de IPO-markt willen heropenen. Alle drie de bedrijven die dateren van vóór Rubrik – Ibotta, Reddit en Astera Labs – verschenen op de eerste handelsdag en hebben zich sindsdien allemaal gevestigd, sommige in een betere positie dan andere. Maar geen van beide was een ramp of een negatief teken voor andere potentiële beursintroducties dit jaar.
Terwijl vier positieve beursintroducties meer bedrijven ertoe zouden kunnen aanzetten zich aan de zijlijn te laten staan, zouden de huidige verwachtingen dat een renteverlaging wellicht pas in 2024 komt, zoals velen hebben voorspeld, het recente momentum van de beursintroductiemarkt kunnen temperen.